文 | 侃见财经西藏股票配资
全球 AI 浪潮强势来袭，商业化爆发"奇点"临近。
4 月 28 日晚间，昆仑万维（300418.SZ）发布 2025 年一季度业绩报告，其中显示，公司一季度实现营业总收入 17.6 亿元，同比大幅增长 46%。整体毛利率高达 69%，继续保持在较高水平。
侃见财经翻看这份财报，最直观的感受是：昆仑万维" All in AGI 与 AIGC "的战略决心愈发坚定，且一系列最新数据印证了公司" AI 商业化拐点"已经出现。
财报显示，昆仑万维各条 AI 业务线的商业化正在加速落地。截至一季度末，AI 音乐年化流水收入 ARR 达到约 1200 万美元（月流水收入约 100 万美元）；短剧平台 Dramawave 年化流水收入 ARR 达到约 1.2 亿美元（月流水收入约 1000 万美元）；AI 社交应用 Linky 单月最高收入突破 100 万美元，月活跃用户达到 300 万，成为海外收入增长速度最快的中国 AI 应用之一。
这一系列数据向外界传递的信号是，昆仑万维正在加速 AI 商业化进程，且 AI 出海战略也迎来了收获期。
今年一季度，昆仑万维全球化战略成效显著，实现海外业务收入达 16.7 亿元，同比大幅增长 56%，海外业务收入占比提升至 94%，国际化布局进一步深化。
可以预见的是，凭借强大的出海基因，昆仑万维未来将进一步开拓海外市场，海外业务收入继续保持高增长态势。
AI 算力芯片重大突破
站在当前时点，全球 AI 大规模商业化进程正在提速，从 AGI 行业角度来看当下依然处于研发投入期，昆仑万维也不例外，要想保持竞争力，其研发投入规模大概率将继续保持在高位。
2024 年年报显示，昆仑万维 2024 年的研发费用达 15.4 亿元，同比增长 59.5%，创出历史最高纪录。2025 年一季度，公司继续加大研发投入，全力推动 AI 算力芯片、大模型及应用的研发迭代工作，研发费用达 4.3 亿元，同比增长 23%。
在持续的高强度研发投入的同时，昆仑万维的研发转率正在大幅提升。其中，备受市场关注的 AI 算力芯片研发迎来了重大收获。
2023 年，昆仑万维通过增资方式控股 AI 算力芯片企业——北京艾捷科芯科技有限公司，完成了"算力基础设施—大模型算法— AI 应用"全产业链布局。艾捷科芯集合了来自芯片研发、集成电路、 人工智能等多个领域的顶尖专家与学者，专注于 AI 算力芯片的开发工作。
2025 年一季报显示，目前，艾捷科芯攻克多项核心技术难关，整体研发进度已经过半，向实现量产迈出了坚实的一步。
同时，为了支撑 AI 芯片研发的高强度需求，昆仑万维大力扩充了研发团队。截至一季度末，艾捷科芯员工数量已经接近 200 名，涵盖了芯片设计、算法研发、系统集成等多个领域的专业人才。
另外，侃见财经了解到，艾捷科芯的 AI 芯片预计年内实现流片。
由此可见，昆仑万维的 AI 算力芯片业务的研发工作取得了突破性进展，未来大概率将继续向实现"中国芯，昆仑造"的目标稳步前进。
昆仑万维也表示，未来将继续加强研发力度，为实现芯片技术的自主可控贡献力量。
AI 芯片、自主可控、大规模高强度研发投入 ...... 这一系列举动，不禁让人联想到，"中国 AI 芯片第一股"寒武纪。
在全球贸易局势愈发紧张的背景下，芯片国产化是大势所趋，未来潜在的替代空间巨大。
海通国际在最新的研究报告中指出，国产 AI 芯片产业正迎来商业化进程全面提速的关键阶段。在自主可控产业链持续突破与下游应用场景快速扩张的双重驱动下，芯片板块已步入高景气发展周期。
当前，国产 AI 芯片企业营收规模突破百亿大关，标志着技术成熟度显著提升与市场需求加速放量。在政策端对半导体自主可控的战略扶持力度不断加大的背景下，芯片板块作为 AI 算力基础设施的核心组成部分，正展现出强劲的发展动能，未来发展潜力巨大。
业内人士分析称，从另一个维度来看，昆仑万维在 AI 算力芯片的投入也给自身 AI 战略增添了一层安全垫。基于 AI 算力芯片的最新进展，市场对昆仑万维的估值或将重新定价。
All in AI，昆仑万维的决心
作为中国领先的 AI 科技公司，昆仑万维早在 2023 年年初便提出了" All in AGI 与 AIGC "的战略，是最早加入" AI 大战"的玩家之一，通过持续研发投入，现已完成"算力基础设施—大模型算法— AI 应用"全产业链布局，并构建起了由 AI 大模型、AI 搜索、AI 游戏、AI 音乐、AI 社交、AI 短剧组成的多元 AI 业务矩阵。
在最新披露的财报中，昆仑万维向外界展示了各条 AI 业务线的最新进展。在一系列领先技术的加码下，昆仑万维的 AGI 战略版图愈发清晰。
昆仑万维在一季报中预告，公司将于 2025 年 5 月中旬在海外发布全球首款生产力场景通用 Agent 平台 Skywork.ai，深度聚焦个人生产力场景，解决通用 Agent "通而不精"的痛点。
据介绍，该产品以高频使用场景为核心，构建由五大专家级 AI Agent 组成的智能体系，分别针对专业文档、数据表格、演示文稿、播客及网页内容进行深度优化。每个 Agent 均通过专项模型训练与组件强化，在输出内容的专业深度、细 节颗粒度及可视化呈现上形成差异化优势，并配备对标 OpenAI 同级研究质量的深度研究模块 ( deep research ) 作为底层支撑。
昆仑万维 AI 应用矩阵的基座无疑是，其领先的 AI 大模型。
财报显示，2025 年 1 月 6 日，天工 4.0 o1 版和 4o 版同步上线，并全量登陆天工网页端和 App 端。天工 4.0 o1 作为国内首款具备中文逻辑推理能力的模型，通过自研三阶段训练方案实现全方位优化。新模型在数学 ( GSM8k、MATH ) 、代码 ( HumanEval、LiveCodeBench ) 及逻辑推理 ( 私有评估集 ) 等基准测试中表现优异，在实际应用中也展示了结构化输出与自我验证能力，验证了其可靠性。
昆仑万维通过自研技术持续迭代"天工"系列大模型，在复杂任务处理、多模态等方面实现多项突破，逐步确立了在国内 AI 大模型领域的头部地位。
基于领先的视频生成大模型，昆仑万维的 AI 短剧应用也实现了重大突破。
2025 年 2 月 18 日，公司开源了全球领先的 SkyReels-V1 视频生成模型与 SkyReels-A1 表情动作可控算法，以技术平权理念重塑短剧产业生态。用户仅需一张肖像与一段驱动视频，即可生成情感饱满的定制化视频内容，推动制作成本大幅下降。
截至 2025 年 2 月末，SkyReels-V1 模型在 Hugging Face 的下载量已接近 3 万次，在 Github 亦收获逾千星的点赞，广受好评。
一系列迹象表明，昆仑万维在大模型自研、开源突破和应用深化等多个方向取得重大进展，持续稳居全球第一梯队，不止跟跑，更在多条 AI 细分赛道上实现了领跑。
商业化，关键的一跃
所有 AI 技术的突破最终都要落地商业化，AI 技术的终极价值在于解决实际问题、创造全新的用户体验和商业模式，而这一切的实现最终要依靠将强大的模型能力转化为触手可及、富有创意的应用。
昆仑万维的财报，正在向市场呈现公司 AI 矩阵的商业化应用最新进展，一系列数据说明，公司正在从 AI "投入期"向 AI "收获期"加速演进。
在财报中，昆仑万维重点提到了几个关键的 ARR （年化流水收入）数据，这是衡量 SaaS 或者订阅制业务增长潜力的一个重要指标。具体来看：
短剧平台 DramaWave：年化流水约 1.2 亿美元（月流水约 1000 万美元），预计到 2025 年底能做到 3.6 亿美元，潜在增长率达 200%；
AI 音乐平台 Mureka：年化流水约 1200 万美元（月流水约 100 万美元）；
AI 社交应用 Linky：报告期内单月最高收入也突破了 100 万美元，月活跃用户达到 300 万。
在 AI 短剧赛道，昆仑万维的 AI 短剧生态已构建起覆盖全球的"增长飞轮"。
依托公司领先的 AI 技术，DramaWave 全新上线的 AI 配音功能可实现 16 种语言转译配音。得益于订阅用户规模持续增长，平台收入水平不断增长，毛利率持续提升。
据第三方数据显示，截至 2025 年 3 月，DramaWave 累计下载量已突破 3000 万次，月活跃用户量已突破 1000 万大关，用户规模成功跻身行业前五，稳居出海短剧赛道第一梯队。目前，DramaWave 在以美国、日本及英国为代表的发达国家市场展现出强劲吸金能力，并形成以印尼、巴西、印度为代表的新兴市场增长极。
分析机构认为，AI 的实时生成能力使得个性化、交互式的内容分发成为可能，或将彻底改变短剧内容的消费方式，未来的市场空间巨大。自 2023 年以来，全球用户观看短剧的时长显著攀升，至 2024 年 3 月，短剧相关 App 用户观看时长在过去一年里增长了 16 倍。
TikTok for Business 在其《2024 短剧出海营销白皮书》中预测，短剧市场规模将突破百亿美元，海外月均短剧用户规模预计达到 2-3 亿。
由此可见，AI 短剧商业化的爆发，将为昆仑万维打开了一个真正意义上的增量空间。
一系列数据证明昆仑万维的 AI 商业化落地，不仅是单点突破，而是已经形成了"多点开花"的生态格局。意味着，昆仑万维在多个 AI 细分场景，都找到了商业化的路径，跑通了商业闭环。
出海，最大的确定性
昆仑万维 2024 年度财报的另一个关键词无疑是：出海。
在全球 AI 出海浪潮中，昆仑万维凭借独特的商业模式、技术创新和精准的市场洞察，成功打破出海魔咒，成为海外收入增长最快的中国 AI 企业。
2024 年年报显示，昆仑万维的海外收入规模增长至 51.5 亿元，同比增长 21.9%，占总营收的比例达 91.0%。
今年以来，昆仑万维的出海战略加速推进，财报显示，今年一季度，公司实现海外业务收入达 16.7 亿元，同比大幅增长 56%，海外业务收入占比提升至 94%。
截至 2025 年初，公司业务版图已覆盖 100 多个国家和地区，全球月活跃用户接近 4 亿。
当前业内的共识是，2025 年，全球 AI 应用有望进入从" 1 到 N "的快速发展阶段，全球 AI 商业化爆发进程也在加速。
分析人士认为，海外以其更广阔的市场和更强的付费能力成为了众多 AI 企业的首选，相比国内市场，海外市场消费者对于创造性 AI 应用产品的付费意愿和能力通常更强。
Valuates Reports 报告预计，2025 年，全球 AI 相关市场总规模将达到 169411.8 亿美元（约合人民币 123 万亿元）。由此可见，随着全球 AI 大规模商业化进程加速，已经成功出海的 AI 企业将抢得先机，能够充分享受时代红利。
复盘昆仑万维过往的财报，不难发现，其出海取得的成功离不开其全球化基因与坚定的开放战略。
昆仑万维被称为"中国互联网出海第一股"，早在 2019 年，AI 便成为了昆仑万维在全球视野下纵横四海的新主题。
站在 AI 商业化应用大爆发前夜西藏股票配资，昆仑万维已经从" AI 出海先锋"转型为"全球 AI 竞争弄潮儿"，成为了市场投资机构重点跟踪研究的 AI 全球化样本。